Sermaye Harcama Tıkanmasının Yeniden Açılması İş Ortağı İçeriği

Bir zamanlar capex-lite olmak üzere mevcut ekonomik genişleme, yeni Küresel sermaye bakış açımız Capex'de yazdığımız gibi, değişim ipuçlarını gösteriyor : İyi, kötü ve Kredi hesaplama karanlık . Global olarak şirketler, ABD'nin önderliğinde güçlü bir kazanç büyümesi çekti. İşe daha fazla serbest nakit akışı sağlayarak, sermaye harcamaları da (capex) da yükseliyor.

Capex, maddi varlıkları, mülkleri ve binaları ya da BT ekipmanlarını satın almak, yükseltmek ve sürdürmek için şirketlerin temel aracıdır. CFO ve Fed bölgesel anketleri, iki yıl önce ABD'de beklenen capex'te kayda değer bir toparlanma olduğuna işaret ediyor. Deloitte'un yaptığı bir ankette, 2012'den bu yana önümüzdeki 12 ay boyunca yapılacak sermaye harcamalarının en yüksek seviyesinde büyümesi bekleniyor. S & P 500 ilk çeyrek kazanç sonuçları ABD şirketlerinin çok yıllı yükseklere yatırım yaptığını doğruladı.

Yeni ve kalıcı bir capex rejimine çağrı yapmak için çok erken, ancak artan kurumsal karlar, ABD'de daha fazla iş güvencesi ve vergi indirimleri orta vadede yatırım harcamalarını desteklemelidir.

Ne değişti?

Mali krizden bu yana geçen on yılın çoğunda, daha düşük güven, daha sıkı düzenleme ve daha yüksek politika belirsizliği yatırım kararlarını etkiledi ve Kredi hesaplama riskten kaçınmayı sağladı. Çok düşük fonlama maliyetlerine, düşük işçilik maliyetlerine ve yüksek kârlılığa rağmen harcamalar artmıştır. 2018'e doğru hızla ilerliyoruz: ABD oranları artıyor ve ücretler artıyor. Şirketlerin ücret baskılarını telafi etmesinin bir yolu, ek işçilere olan ihtiyacı azaltan teknoloji ve makinelere yatırım yapmaktır.

2018'in başlarında ABD vergi kesintileri, şirketlere harcama yapmak için başka bir teşvik verdi. Yeterlilik koşullarının derhal giderilmesine imkan veren hüküm, ABD şirketlerinin yatırımlarını birkaç yıl içinde amorti etmektense bir yıldan mahsup edebileceği anlamına gelir. Hükmü 2023'te aşamalı olarak başlayacak ve bu şirketlerin ön yükleme yatırımı var. Duke / Fuqua CFO anketindeki firmaların yaklaşık% 37'si, tam olarak, gelecekten esasen yatırım çaldığını gösteriyor.

ABD şirketleri diğer faaliyetlerin pahasına capexlerini artırmıyorlar. Temettü ödemelerini sağlam tuttuk, buluruz. Şirket duyuruları incelendiğimizde, geri alımlar ve yabancı paraların geri dönüşü ile desteklenen birleşme ve satın almalar (M & A), 2018'de sırasıyla 800 milyar doları ve 900 milyar doları aşacak şekilde seyrediyor . Aşağıdaki Nakit Kredi hesaplama sıçrama tablosuna bakın. Bunlar rekordaki en yüksek seviyeler. Vergi sonrası vergi harcamaları geniş tabanlı: Capex ve M & A'nın sekiz sektörde artması bekleniyor ve altıdaki geri alımları paylaşıyoruz. Teknoloji, enerji ve gayrimenkul sektörleri olmak üzere üç sektör 2018'de 2017'ye göre üç alanda da artış eğilimindedir.