'Sermaye Harcamaları' (CAPEX) nedir?

Sermaye harcaması veya CapEx, bir şirket tarafından mülk, endüstriyel binalar veya teçhizat gibi fiziksel varlıkları elde etmek, yükseltmek ve sürdürmek için kullanılan fonlardır. CapEx genellikle firma tarafından yeni projeler veya yatırımlar üstlenmek için kullanılır. Kredi hesaplama Bu tür finansal harcamalar, şirketlerin operasyonlarının kapsamını korumak veya arttırmak için de yapılır.

Sermaye harcamaları, bir çatıyı onarmaya, bir ekipman satın almaya veya yepyeni bir fabrika inşa etmeye kadar her şeyi içerebilir.

Muhasebe açısından, varlığın yeni satın alınmış bir sermaye varlığı veya var olan bir sermayenin faydalı ömrünü arttıran bir yatırım olduğu durumlarda, bir gider, bir sermaye harcaması olarak kabul edilir. Bir gider bir sermaye harcaması ise, aktifleştirilmesi gerekir . Bu, şirketin masrafların maliyetini ( sabit maliyet ) varlığın faydalı ömrü boyunca yaymasını gerektirir . Bununla birlikte, varlığın mevcut durumda tutulmasını sağlayan maliyet ise, maliyetin oluştuğu yılda maliyet bedelinden düşülür.

CapEx, bir şirketin nakit akışı beyanındaki yatırım faaliyetlerinden nakit akışında bulunabilir. Farklı şirketler CapEx'i bir çok açıdan vurgulamakta ve bir analist veya yatırımcı bunu sermaye harcamaları, mülk, fabrika ve ekipman alımları (PPE), satın alma Kredi hesaplama masrafları, vb. Olarak listelediğini görebilir. Bir şirketin muhtemel olduğu sermaye harcamalarının miktarı kapladığı endüstriye bağlı. En yoğun sermaye endüstrilerinden bazıları petrol arama ve üretim, telekomünikasyon, imalat ve hizmet sektörleri dahil olmak üzere en yüksek sermaye harcamalarına sahiptir. Örneğin, 2016 yılında sona eren mali yıl için Ford Motor Company, aynı mali yıl için 1,25 milyar ABD doları değerinde PPE satın alan Medtronic'e kıyasla 7,46 milyar dolarlık sermaye harcamasına sahipti.

Sermaye harcamaları gelir harcamaları veya işletme giderleri (OPEX) ile karıştırılmamalıdır . Gelir giderleri, bir işletmenin işletilmesi için devam eden işletme maliyetlerini karşılamak için gerekli olan kısa vadeli giderlerdir ve bu nedenle esas olarak işletme giderleri ile özdeştirler. Sermaye harcamalarından farklı olarak, giderlerin gerçekleştiği aynı yılda gelir giderleri tamamen vergiden düşülebilir.

Relatif Değerleme için Çoklu Harcamalarda Sermaye Harcamalarını Kullanma

Sermaye harcaması oranı nakit akışı veya CF / sermaye masrafı oranı kullanılarak uzun vadeli varlıklarını elde etmek için bir şirketin yeteneği ile ilgilidir serbest nakit akışı . Sermaye harcamaları oranına nakit akışı, işletmeler büyük ve küçük sermaye harcamaları döngüsünden geçtikçe genellikle dalgalanma gösterecektir. 1'den büyük bir oran, şirketin faaliyetlerinin varlık edinimlerini finanse etmek için gerekli olan nakdi yarattığı anlamına gelebilir. Öte yandan, düşük bir oran, şirketin nakit girişleri ve dolayısıyla sermaye varlıklarını satın alma sorunu yaşadığını gösterebilir. Birden az orana sahip bir şirketin sermaye varlıklarının alımını finanse etmek için borç alması gerekebilir.

CF to CapEx şu şekilde hesaplanır:

CF / CapEx = Operasyonlardan / Sermaye Harcamalarından Nakit Akışı

Bu formülü kullanarak, Ford Motor Company'nin CF / CapEx = 14.51 milyar $ / 7.46 milyar $ = 1.94 $ olduğunu. Medtronic'in CF / CapEx = 6,88 milyar $ / 1,25 milyar $ = 5,49'u. Bunun sektöre özel bir oran olduğunu ve sadece benzer CapEx gereksinimlerine sahip başka bir şirketten türetilen bir oranla karşılaştırılması gerektiğini unutmamak önemlidir.

Sermaye harcaması, aynı zamanda , aşağıdaki formüle Kredi hesaplama sahip bir firmaya eşit nakit akışının (FCFE) hesaplanmasında da kullanılabilir :

FCFE = Hisse Başına Kazanç - (CapEx - Amortisman) (1 - Borç Oranı) - (Net İşletme Sermayesindeki Değişim) (1 - Borç Oranı)

Veya alternatif olarak:

FCFE = Net Gelir - Net CapEx - Net Çalışma Sermayesindeki Değişim + Yeni Borç - Borç Geri Ödemesi

Bir firma için sermaye harcaması ne kadar büyükse, özkaynaklara serbest nakit akışı o kadar düşer.